Private Equity in Deutschland (Softcover)

Das Bundesministerium der Finanzen hat im Juni 2006 dem Center for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) der TU München und seinen Kooperationspartnern der European Business School, International University Schloß Reichartshausen und der Anwaltssozietät White & Case in München den Auftrag zur Erstellung eines Gutachtens über den Erwerb und die Übernahme von Firmen durch Finanzinvestoren (Forschungsauftrag fe 3/06) erteilt. Auf der Basis einer fundierten Analyse der Rahmenbedingungen sollten die Struktur und Wirkung von Private-Equity-Transaktionen dargestellt und insbesondere Handlungsempfehlungen für den deutschen Gesetzgeber entwickelt werden. Im Gutachten werden die Rahmenbedingungen in Deutschland mit denen in anderen Ländern verglichen. Zudem werden die Struktur und Werttreiber von Private-Equity-Transaktionen analysiert. Dabei werden verschiedene Fallstudien dargestellt. Ein weiterer Schwerpunkt ist die Untersuchung der gesamt- und einzelwirtschaftlichen Effekte von Private-Equity-Transaktionen. In diesem Zusammenhang werden die Beschäftigungseffekte, Renditeeffekte und besonders die Auswirkungen der Verschuldung Private-Equity-finanzierter Unternehmen diskutiert. Auf Basis einer umfassenden Aufarbeitung der ökonomischen Zusammenhänge werden dem Gesetzgeber verschiedene Handlungsempfehlungen für den steuerlichen, gesellschaftsrechtlichen und aufsichtsrechtlichen Bereich übergeben, um Deutschland ökonomisch konsistente und international attraktive Rahmenbedingungen zu geben. Hierbei werden sowohl Vorschläge für die Fondsebene, als auch für die Ebene des Fondsmanagements und die der Portfoliounternehmen unterbreitet.

Christoph Kaserer: Projektpartner: Prof. Dr. Christoph Kaserer und Prof. Dr. Dr. Ann-Kristin Achleitner sind wissenschaftliche Direktoren des Center for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) an der TU München. Das CEFS beschäftigt sich schwerpunktmäßig mit Fragen der Unternehmensfinanzierung auf nicht organisierten Kapitalmärkten. Nachfrageseitig stehen dabei vor allem mittelständische und junge, innovative Unternehmen im Vordergrund. Angebotsseitig wird die Bereitstellung von Fremd- und Eigenkapital durch Banken und institutionelle sowie private Investoren untersucht. Rechtsanwalt Dr. Christoph von Einem, LL.M. ist Partner der internationalen Anwaltssozietät White & Case LLP und leitet deren Münchner Büro. White & Case München hat sich insbesondere auf die Beratung von Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds und deren Initiatoren bei der Strukturierung von Fonds sowie bei der Eingehung von Investments spezialisiert, wie auf die Betreuung von häufig technologiebasierten kleinen und mittelständischen Unternehmen beim Auf- und Ausbau ihrer Unternehmen. Prof. Dr. Dirk Schiereck ist Inhaber des Stiftungslehrstuhls Bank- und Finanzmanagement an der European Business School, International University Schloß Reichartshausen in Oestrich-Winkel. Der Lehrstuhl hat seinen Forschungsfokus im Bereich Investment Banking unter besonderer Beachtung von Fragen zur Erfolgsmessung von Mergers & Acquisitions.